估值方法(2)

難度:2/5

上一集講到兩間公司同時都係6.67倍的Price/EBITDA，咁係唔係代表兩間公司都係值咁多錢呢?

又睇下呢個表，原來公司A同公司B分別有唔同的現金同負債

	公司 A	公司 B
現金	100	50
負債	(10)	(40)

係做估值的時候，係應該將呢兩筆數扣走

	公司 A	公司 B
現金	100	50
負債	(10)	(40)
市值	500	500
減現金	(100)	(50)
加負債	10	40
EV	410	490

呢個就係叫做EV, 企業價值 (Enterprise Value)

有人問點解係減現金加負債呢?

其實你俾一筆錢來買股票，你係買埋佢的資產返來，如果你買左D現金或者負債返來，你買呢個業務的價錢會相對平左或者貴左，所以係衡量買一個業務返來的價錢的時候，我地有時會用EV/EBITDA來做一個指標，相對上可能會比用PE Ratio比較公平同無咁受每一間公司的會計政策影響，但係仍然會受其他會計準則影響，例如投資物業公允價值收益。所以請你睇返我之前寫過的野，去排除一些一次性或者會計處理的影響。