分析基本功(3)

難度:2/5

點解要整一個佔營業額比例出來呢?

因為要睇返真正的營運情況，一定要咁做，無可能一間公司每年的利潤都係靠賣資產，物業重估等待方法去賺錢，識睇一定係睇營運。

首先可以睇到個毛利率其實變化唔大，兩年都維持大約13.6%-13.7%

姐係代表佢成本方面，包括食材、水電煤、人工、租金等等的加幅係可以全數轉嫁去消費者身上面

而銷售費用同行政費用佔營業額百分比下跌，姐係代表營運效率高左，一個人可以做多左野而俾的錢無多到。

單以營運角度來睇，大快活的業績係比上一年好，千析唔好俾一時的會計利潤蒙蔽。  

上市規則(1)

難度:1/5

點解搞搞下要講上市規則，同埋咩係上市規則呢?

上市規則其實係講緊香港聯合交易所有限公司證券上市規則，要睇可以來呢度睇晒佢

https://www.hkex.com.hk/chi/rulesreg/listrules/rulesandguidelines_c.htm

不過我就主要會講主板上市規則，因為其實創業板的規則係大同小異的

咁點解無啦啦去左講上市規則呢?因為有盲毛問我點解要整低個股價?因為覺得股價跌左所有人都受影響

以下只係模擬個案

姐係咁....假設....都話假設....

我想整低個股價...就同評估師講...話我要今年Profit低返D

之後一出業績就跌左成蚊

過左幾日，發出購股權

因為根據於《上市規則》第 17.03(9)條附註 1「該附註」所規定，行使價為授予日期當日的股價與授予日期前 5 日的平均股價兩者之間的較高者。

咁就可以得到一個低行使價的購股權了

有咩好處? 入貨價低過你賺錢多過你囉

分析基本功(2)

難度:1/5

聰明如你，就梗係咩都睇唔到啦

其實細心留意，除稅前利潤比上年少左2800萬，原因包括(1) 上年有出售物業收益淨額1400萬, (2) 固定資產減值虧損多左1200萬, (3) 投資物業估值由900萬盈餘變左80萬虧損

原來一來一回都已經差成3600幾萬，所以今年如果剩係以營運來講，大快活業績係好左，大家又俾會計方法呃左啦

有關投資物業估值同固定資產減值唔該睇返舊文

姐係一間公司單靠會計上的虛數就已經可以影響30%利潤

就可以令到股價跌成蚊

有咩好處?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0711/LTN20140711419_C.pdf

分析基本功(1)

難度:1/5

隔左半年無寫過呢個系列，唔知仲有冇人記得呢

唔經唔覺大快活又出多一份業績啦，又要貼出來分析一下

一睇….大獲…好似盈利大倒退…少左差唔多3200萬盈利

公佈業績的時候跌左1蚊

但係佢係唔係個經營真係咁差呢?

大家分析一隻股票唔該用個Excel將D data入左先

好似咁

然後先分析
姐係加上每年變化或%變化或佔營業額比例
姐係好似咁

大家睇到D咩呢?

利潤表 (Income statement) (7)

難度:1/5

係固定資產減值下面，就係之前講過的Valuation gains on investment properties，自己追返之前D文去睇我講Investment properties啦。

再去就係finance cost (融資成本)，其實最主要就係大家講的利息，姐係借左錢要俾的利息。但係利息係唔係一定係支出呢? 好多時候，公司根據HKAS 23 (Revised) 將利息資本化，而做呢D做得最多的係房地產公司。例如0001長實

原來8億利息，落左盤數上面的支出只係3.5億，資本化左的利息就會當為成本咁放係存貨度，所以睇一間公司的融資成本/財務支出係未必能夠反映佢相應俾左幾多利息。其實，大家如果有內房股就會發覺佢地的利息資本化十分利害，好似0688中國海外咁

24億利息支出，資本化左21億，其實利息資本化就好似慢性毒藥一樣，資本化得多，過幾年，個GP (毛利) 就會跌落來。所以大家要小心睇清楚後面的附注。